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头部企业探索“Token工厂”新模式应对高端算力持续涨价
文章聚焦高端算力价格持续上涨及“Token工厂”模式兴起，梳理行云科技等头部企业从按硬件出租转向按Token计费、从卖资源升级为卖服务的商业变革，并分析算力供需紧张、TaaS落地与行业竞争重心迁移的趋势。
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算力新业务占比超两成 行云科技上半年扣非净利润同比由亏转盈
行云科技上半年财报显示，跨境数字贸易业务占比59.77%，AI算力业务占比26.42%，双主业占比超两成。收入2.542亿元同比大增497.11%，净利润1201万元同比大增，扣非净利润由亏转盈。服务器业务毛利率98.02%，已确认收入并锁定154亿元大额订单。行云科技依托产业整合加速数字化与AI算力布局，开启高增长新阶段。
百亿算力订单背后：行云科技的供应链底牌
行云科技（300209.SZ）四个月内签下近百亿算力订单，股价暴涨超400%。面对跨界质疑，本文揭示其跨境电商积累的全球供应链管理、重资产运营和跨境交付能力，正是算力业务的核心竞争力。这不是蹭热点，而是能力沿供应链的自然延伸，与亚马逊从电商到AWS的路径一致。同时澄清算力行业客户保密为常态，并拆解公司重整后的专业子公司布局与人效模式，指出其供应链底牌被严重低估。
行云科技战略投资光象科技，布局具身智能赛道拓展产业新版图
行云科技战略投资清华大学孵化的光象科技，完成天使轮融资并签署战略合作协议，正式切入具身智能赛道。光象科技自主研发物理原生基座模型，其工业级Phi-Bot X1机器人在汽车产线验证100%成功率。双方业务高度互补，行云科技将依托AI算力、液冷技术和渠道优势，共同构建“算力+液冷+物理AI应用”产业新格局，推动具身智能规模化落地。
行云科技子公司签下55亿元算力租赁大单，同步提示7项风险
行云科技（SZ300209）控股子公司海南行云与VC客户签署为期5年、总额55.08亿元的算力租赁服务重大合同，采用分批交付、分批起租模式，并设置履约锁定期与提前交付奖励机制。今年以来公司股价从5.45元涨至28.85元，累计涨幅高达429.36%，成为市场关注的“5倍股”。公告在披露利好的同时，同步详细提示设备采购供应链、资金支出、合同履约、宏观环境及业绩不确定性等7项风险，提醒投资者理性看待合同履行对业绩的实际影响。
前华林证券CEO秦湘火速跨界，新东家正押注AI赛道
6月9日晚，行云科技提名前华林证券CEO秦湘为非独立董事候选人。秦湘2024年重返证券业仅两年即获业绩大增（2024归母净利润3.53亿，2025增43.35%），现辞职跨界加入正全力切入AI赛道的行云科技，支持其以跨境电商为基础构建AI科技业务体系。此举优化董事会治理，助力公司AI转型。
行云科技：布局AI存储新业务 子公司签订3.22亿元企业级SSD框架协议
行云科技子公司行云存算与浙江甚湖科技签署3.22亿元企业级SSD销售框架协议，标志着公司首次切入企业级存储领域，布局AI存储新业务。此举有利于快速打开市场，提升自有品牌产品影响力和行业覆盖率，并与液冷等现有业务形成协同。公告强调，该协议面向AI服务器相关业务，是公司战略转型的重要进展。
